生猪行业是我国畜牧业务的支柱产业之一，国务院发布了关于做好2022年全方面推进乡村振兴重点工作的意见，指出要加大力度落实“菜篮子”市长负责制，稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能。这是因为猪肉仍是我国居民最主要的肉类消费品之一，猪肉产量占猪牛羊禽肉总产量的60%，2022年全年，猪牛羊禽肉产量 9227万吨，比上年增长3.8%；其中，猪肉产量5541万吨，增长4.6%；牛肉产量718万吨，增长3.0%；羊肉产量525万吨，增长2.0%；禽肉产量2443万吨，增长2.6%。生猪行业最重要的包含饲料、养殖、肉制品加工三大主要环节，饲料产业承接种植业与养殖业，将农作物转化成饲料产品，随着我们国家养殖规模的不断的提高，国内工业饲料产量也随之一直增长，工业化、规模化、自动化趋势明显。养殖产业链接种植业和饮食业的纽带，近些年来，养殖行业规模化进程加速，对于资本、技术、人才等要素资源需求更多，落后产业逐步被淘汰。肉制品加工产业直接面向居民消费，消费升级、餐饮业发展、食品安全意识提升，对于全产业链一体化的企业而言，下游肉制品加工产业将会是新的发展方向。

  饲料产业稳步发展，总体规模不断的提高，头部企业集中率提升，进入整合提质阶段。自2015-2022年，我国饲料工业总产量基本保持稳步增长，全国饲料产量同比增速分别为1.4%、4.5%、5.9%、2.8%、-3.7%、10.4%、16.1%、3.0%。2022年全国工业饲料总产量达到了 3.02亿吨。随着养殖工业化、规模化、智能化的持续发展，养殖水平持续提升，饲料的集中化程度大幅度的提高，行业加速整合。统计多个方面数据显示，全国 10万吨以上规模饲料生产厂957家，比上年增加208家；合计饲料产量17,707.7万吨，比上年增长24.4%，在全国饲料总产量中的占比为60.3%，比上年提高7.5个百分点。

  养猪产业规模化进程加速，对资本、人才、技术等要素需求更高。近些年，由于政府环保力度加强，蓝耳病、流行性腹泻等疾病影响，以及饲料原材料价格快速上涨，中小规模猪场养殖成本持续不断的增加，叠加猪周期波动剧烈，中小规模猪场盈利空间不断压缩以及所要承担的风险不断的提高，导致中小规模猪场逐步退出养猪产业，与此同时，规模企业凭借资金、技术和整体防疫体系的建设等优势快速扩大养殖体量，行业集中度不断的提高，比如16家养猪上市公司2022年已公布的生猪出栏量合计13,120.50万头（含仔猪、种猪、商品猪），占全国2022年生猪出栏量69,995万头的18.75%，头部企业的市场占有率不断的提高。但是，规模猪场在加快速度进行发展的过程中会同时面临更加大的金钱上的压力和管理难度。一方面，养猪行业是重资产行业，有必要进行母猪场、育肥场等固定资产建设，这也导致了养殖企业的资产负债率不断的提高，如养猪上市公司整体的资产负债率水平超过 60%，部分企业的资产负债率超过80%。肥猪的饲养周期约 6个月左右，将会占用大量的流动资金，养殖规模的提升将会抬升对资本的依赖程度。另一方面，现阶段，养猪行业对人才的需求度依旧很高，虽然随着自动化、智能化技术的运用能够在某些特定的程度上减少养猪过程中对于劳动力的依赖，总体而言，养猪行业仍是劳动密集型的行业，对于人才的需求度很高，随着养殖规模的不断的提高，将会对人才教育培训、企业文化、薪酬机制等提出更高的要求。最后，养猪行业一直受到疫病疾病的冲击，如之前爆发的蓝耳病、流行性腹泻等疫病将会对整个养殖行业造成较大的冲击，这要求养殖企业掌握核心的防疫技术，做好生物安全防控，并可以通过育种技术、饲料营养技术等运用以此来降低养殖成本，提升企业的盈利能力。

  未来而言，防疫能力较强、规模与资金相对平衡、规模与管理相适应的规模化养殖企业将成为养猪市场的主力军。

  生猪行业存在很明显的周期性波动，主要体现为生猪价格的周期性波动，即“猪周期”，循环轨迹一般是：肉价高→母猪存栏量大增→生猪供应增加→肉价下跌→大量淘汰母猪→生猪供应减少→肉价上涨，即盈利周期→产能周期→价格周期，这样的一个过程周而复始，其本质上是盈利周期，底部亏钱效应造成产能快速去化，顶部赚钱效应造成产能迅速恢复。回顾生猪行业历史周期性变化：

  1、第一轮周期（2006-2010年，约4年）：2006年全国能繁母猪的存栏量下降3.6%，生猪存栏量同比下降2.6%，传导至供应端并引起价格反弹，猪价开始上行，而蓝耳病开始爆发，大幅延缓了补栏速度，令价格加速上涨，叠加春节消费需求因素，由此带来生猪供应短缺，猪价上涨到17.4元/公斤，较2006年7月6.76元/公斤的低点上着的幅度达157%。

  2、第二轮周期（2010-2014年，约4年）第二轮猪周期属于相对经典的猪周期，全国多地发生猪O型口蹄疫，但是影响较小，本轮周期的特点是下行期较长而上行期较短，价格主要受周期供需内因素推动。

  3、第三轮周期（2014-2018年，约4年）本轮周期也是产能去化较为充分的一次加速散养户的退出。我国从 2014年开始实施环保禁养政策，并着力提升生猪养殖业的规模化程度，导致大量散养户退出市场，生猪和能繁母猪存栏开始步入持续性的下降通道，价格在2014年5月见底以后一路上行到2016年6月，价格站上21.2元/公斤的高点，从最低点上涨的幅度达到了103%。

  4、第四轮周期（2018年-2022年）本轮猪肉价格受到非洲猪瘟、环保限产政策、猪周期内生上涨动能、规模化养殖、粮食价格持续上涨等多重因素的影响，涨跌的速度快，波幅大，波动剧烈。周期最高点的40.98元/公斤，超过以往周期，此后在2020年价格虽有所回落，仍以远高于往年的价位高位宽幅震荡，振幅达到280%以上。自2021年5月份开始，生猪价格持续回落，生猪价格进入了下行周期，至2021年10月份全国生猪价格最低到10元/公斤左右，2022年3月份基本确定为周期底部拐点。

  当前而言，受到饲料原料价格、二次育肥、盲目扩张生猪产能等现象影响，生猪价格周期性波动现象越来越明显，某些特定的程度上打破了以往猪周期的认知，如本轮生猪价格自2022年3月在12.2元/公斤左右见底后，一路上涨至2022年10月份的28元/公斤左右高点，之后持续回落至2023年3月的14元/公斤，并维持在14-16元/公斤之间徘徊，行业再度步入深度亏损状态，生猪产能将会促进减少，以迎来下一个上涨周期，依据农业农村部等五部门联合发布2023年2月生猪产品数据，2月末能繁母猪存栏4343万头，环比下降0.6%，同比增长1.7%。

  公司是我国最早专注于生猪全产业链经营的首批农业产业化国家重点有突出贡献的公司之一，主营生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大产业，是中国制造业500强、中国最具价值品牌500强、全国农业产业化头部企业 100强、2022三湘民企前十强、2022年中国农业企业500强、饲料行业头部企业10强。

  公司2022年实现饲料内外销量616.63万吨，公司饲料产业位居全国饲料行业前十强，销售规模和市场占有率仍有较大提升空间，公司饲料以猪饲料、禽饲料为主，销售区域覆盖全国大部分地区，子公司分布在全国 20多个省份，尤其是在湖南、广东、山东等区域具有较大优势。

  公司在2008年开始从事种猪繁育，建构了完整的种猪繁育体系，掌握了行业较为领先的育种技术，2020年再次从丹麦引进新丹系种猪，优秀新丹系种猪猪场 psy能做到30头，实现公司育种体系的迭代升级。公司自 2016年开始往下游育肥延伸，逐步扩大育肥产能，2022年全年，公司生猪出栏量 215.79万头，其中肥猪出栏量 189.03万头，占比87.60%，同比增长 106.66%。随公司不断加大对生猪养殖产业的投资、人才教育培训、营运管理等力度，公司养猪规模将会逐步扩大，计划2023年实现生猪出栏350万头。

  公司从1995年开始从事肉制品业务，以中国特色风味产品和“湘菜”系列预制菜为主，有着非常明显的湖南本土特色，打造了“唐人神”知名品牌，世界品牌实验室(World Brand Lab)在基于财务数据、品牌强度和消费的人行为分析的 2022年度报告中，唐人神品牌价值124.81亿元，位列前500强。公司曾多次参与现行行业标准制定，具有多项发明专利和实用新型，创新打造的《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》技术荣获国家科学技术二等奖，在香肠、腊肉等肉制品生产加工领域具备丰富的技术沉淀，先后获得湖南省农业农村厅发布的“2022年十大湘菜预制菜加工公司”、IPCR预制菜研究院“2022年度十大预制菜企业”、“2023胡润中国预制菜生产企业百强榜”等荣誉。

  报告期内公司主要营业业务未出现重大的变化，企业成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，以“收入增长、成本降低、利润增加、组织成长”的“3+1”工作目标作为三大产业板块以及各部门的工作中心，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。

  饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品最重要的包含猪料、禽料和水产饲料，公司掌握了行业领先的饲料营养技术，建立了成熟的销售网络，饲料子公司遍布全国，打造了“骆驼”、“湘大”、“比利美英伟”、“和美”等知名饲料品牌，是我国较大规模的饲料企业之一。

  养殖产业集种猪繁育、商品猪育肥于一体，公司培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的“美神”系列种猪，引入新丹系种猪，实现种猪体系迭代升级，围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和轻资产合作（公司+农户等）相结合的模式开展商品猪育肥业务，是我国规模较大的养殖企业之一。

  肉品产业集研发、生产、销售于一体，公司聚焦中式特色风味产品和“湘菜”预制菜系列，打通了上下游产业链，自建现代化生产基地，通过线）相结合的形式拓展销售经营渠道，满足居民对产品的质量、营养美味等需求，拥有“唐人神”肉品等知名产品品牌。

  公司从始至终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的全产业链经营理念，按照生猪全产业链思路布局，即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养殖产业提供高性价的产品；养猪产业可为下游屠宰加工公司提供安全可溯源的生猪；肉制品产业可平滑猪价波动风险，增强盈利能力，形成较强的生猪全产业链竞争优势。

  公司饲料产品以猪料、禽料、水产料为主，在满足公司自有猪场的用料的同时，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效率。

  集中采购：公司发挥规模化采购优势，集中采购玉米、豆粕等大宗原材料，建立高效的原料供应链体系，实时把控行情价格，利用套期保值等方式提前发现价格、战略备货，获得较好的采购成本优势。

  产品研发：公司引进饲料行业优秀研发人才，强化饲料产品研发能力，结合饲料原料行情变化等，及时优化调整饲料营养配方，降低饲料生产成本，创新推出液体发酵教槽料与固体生物发酵饲料等产品，取得专利技术认证。液体发酵饲料属国内首创，固体发酵饲料技术国内领先。

  生产质量控制：公司坚持“总成本领先打造好产品”的生产原则，生产品控由集团垂直管理，发挥总部平台赋能作用，以“精益求精、一丝不苟”的工匠作风，通过“规范化、流程化、表格化、信息化”对饲料研发、生产、品控等进行全员全面全过程管理，保证产品质量稳定性。

  销售渠道建设：公司以“经销+直销”的销售模式为主，依托遍布全国主要省市的饲料子公司，建立了较为成熟的经销网络体系，以饲料经销商为主要渠道开发中小规模猪场。公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重视开发规模猪场，为规模猪场提供饲料、养殖、金融等综合服务方案，贯彻执行“不创养殖价值不卖料”的经营理念。

  内供饲料：随着养殖业务规模的不断扩大，公司饲料业务板块及时调整生产管理模式，做好内供饲料的配套服务，结合公司养殖业务的模式和特点，进行产品研发，实现了分阶段的精确饲养。同时，饲料生产基地持续做好生物安全防控工作，稳定生产，保证饲料品质。

  公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，建立品质优先的育种体系，持续选育优良种猪繁育商品猪。立足长远发展规划，公司自 2008年就开始从事种猪繁育业务，先后在湖南株洲、河北衡水、甘肃天水等地区建设了核心育种基地，获得国家生猪核心育种场认可，培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的美神系列种猪，具有“高繁殖率、高瘦肉率、高屠宰率和低料肉比”特点。为适应养殖行情变化，公司在2020年引进1400头曾祖代新丹系种猪，经过2年多时间的培育，逐步完成了“新美系”向“新丹系”的过度的高性能育种体系，可满足1000万头商品猪生产需求。

  公司围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和轻资产合作（公司+农户等）相结合的模式开展商品猪育肥业务。一方面，公司投资兴建现代化母猪场，选取优质种猪生产仔猪用于育肥。另一方面，公司在消费区域布局现代化楼房养殖育肥产能，解决了南方土地制约因素，发展大规模化自繁自养业务。同时，公司在南方区域部分区域会采用“公司+农户”模式或租赁育肥场进行育肥业务，为农户提供猪苗、饲料、疫苗等，农户按照公司技术标准与要求将仔猪育成后，由公司统一对外销售，并按照市场行情支付农户代养费用。

  公司肉制品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从1995年开始从事生猪屠宰及肉制品加工业务，在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设了现代化的肉制品生产加工基地、中央厨房生产基地，肉制品以香肠、腊肉等中式风味产品和湘式预制菜为主。

  公司从事屠宰及肉制品深加工多年，在香肠、腊肉等肉制品生产加工领域具备丰富的技术沉淀，曾多次参与现行行业标准制定，先后取得多项发明专利、实用新型，公司参与的《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》项目荣获 2019年度国家科学技术进步奖二等奖。公司产品研发能力强，满足市场及消费者的需求创新推出各类产品，为市民提供安全放心的肉制品。公司销售以经销商、商超销售为主，并通过直播带货等多种形式形成新的销售渠道，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。

  报告期内，公司实现营业收入 265.39亿元，同比增长 22.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长111.77%。影响公司业绩变动的主要因素如下：

  报告期内，受生猪产能恢复等多重因素影响，生猪产能过剩导致生猪价格持续下跌，生猪价格持续低迷，是造成公司养猪业务盈利能力下降的主要原因之一。

  公司加大下游育肥力度，调整生猪出栏结构，2022 年肥猪出栏 189.03 万头，同比增长 106.66%，占比 87.60%；公司加大“公司+农户”的养殖规模，不断提升养殖生产成绩指标，降低养殖成本，随着第三、四季度生猪价格回升，养殖业务板块实现了年度的扭亏为盈。

  （3）加大固定资产投资建设，人员储备增加，固定费用增加，生猪产能尚未完全释放

  为完成2024年500万头的生猪出栏规划目标，公司自2021年以来加大固定资产投资建设力度以及银行贷款，储备培养了生产、兽医、饲料营养等技术和管理后备人员，加大饲料营养、智能化养猪等研发投入力度，造成固定资产折旧、财务费用和管理费用等大幅增加，但是现阶段公司生猪产能尚未完全释放，造成公司生猪养殖头均盈利能力下降。

  公司从事生猪全产业链经营三十五年，有效的掌控各个产业发展的不同特色，秉持“专业发展、产业协同、掌控平衡、价值优先”的产业链发展理念，始终保持稳健经营发展，严格控制产业链各个环节，打造总部赋能平台，多次抓住行业发展机遇，不断做大做强饲料、养殖、肉品三大产业规模，总结而言，公司的核心竞争力在于形成了较强抗风险能力的全产业链战略布局、领先的研发与管理技术、灵活的经营机制及完善的人才培养与激励体系，使得公司能够在周期性波动如此明显的行业中实现稳健快速发展。

  （一）三大主营业务协同作用明显，具有较强盈利能力和抗风险能力，实现稳健发展众所周知，公司所处生猪养殖行业存在一定的周期性，且最近 1-2年周期性波动越发明显，2022年1-6月全国生猪均价14.04元/公斤，2022年7-12月全国生猪均价22.83元/公斤，波动幅度达 62.61%，剧烈的生猪价格波动对所处该行业的企业盈利能力造成较

  大的影响，但是公司不断通过不断做强饲料产业、做大生猪养殖产业、拓展肉制品产业来提升公司盈利与抗风险能力，全产业链的经营优势主要表现为：

  1、平滑周期波动，对冲经营风险。在猪周期底部，公司饲料销量，特别是猪饲料销量大幅增长，饲料业务盈利能力提升，饲料业务经营活动净现金流增加，能够对冲公司养猪产业的风险；公司不断摸索打造肉品产品的盈利点，提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利影响。

  2、产业规模提升，发挥规模化采购优势。公司从事饲料生产销售三十余年，规模体量行业领先，特别是随着自身养殖规模的提升，对原料采购的需求量更高，因此，公司充分发挥集中采购优势，针对玉米、豆粕等大宗原料，与交易商签署战略采购合同，形成议价能力，并通过战略储备、期现结合等多重方式降低原料采购成本。

  3、饲料产业提供安全放心的生物饲料，减少中间交易环节，有效降低养殖过程中的饲料成本。公司饲料产业制定标准化、规范化的生产、质控流程清单，强化饲料产品品质检测，满足公司各个养殖场的饲料营养需求以及下游客户对饲料营养、质量品质等多方面的需求，饲料生产基地做好生物安全防控，做好消毒防疫工作，从而保证用料安全。

  4、打造绿色安全放心的肉制品，重点发展预制菜。公司形成集饲料加工、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的产业链经营，掌控从饲料原料到肉品加工的各个环节，全过程安全可溯源，有利于打造绿色安全放心肉品。一方面，公司饲料研发、生产、销售均为自主经营，严格控制原料采购品种和质量标准，另一方面，公司从猪舍设计、设备设施到种猪选育、受精配种、怀孕产仔、保育育肥等各个环节均制定了严格的技术标准和质量标准，做到安全可溯源。最后，公司已先后在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设屠宰加工基地，28年的生猪屠宰及肉品加工的管理与生产使得公司形成了完整的质量安全控制体系，先后多次参与行业标准制定，拥有一套行业先进水平的肉品研发、质量控制体系。

  提升养殖规模与降低养殖成本是农牧行业的永久命题，如何兼顾两者更是养殖企业不断探索与追求的。结合当前养殖发展现状，解决问题的核心“钥匙”就在于种猪，种猪是提升养殖规模的基础，也是提升养殖效率的基础，更是降本增效的核心所在，母猪多产一头仔猪，养殖成本可下降约0.15-0.2元/公斤。

  公司从2008年开始从事种猪繁育业务，联合国内外知名企业、院校，成功培育出拥有“高瘦肉率、高屠宰率、低料肉比、健康度高”等特点的“美神”种猪，先后在湖南、河北等区域建设了现代化种猪场，获得农业部核心种猪场认证。十五年来，公司始终坚持育种业务，具备丰富的育种经验，掌握了分子生物技术与大数据技术，建立了生物育种系统，收集了大量种猪表型测定数据，通过科学的遗传评估，开展种猪基因研究和种猪选育工作，确保公司能够选育各项性能良好的种猪，及时补充进育种核心群和扩繁核心群，解决了“引种—退化—再引种”的怪圈。

  结合生猪养殖行业变化情况，公司于2020年从丹麦引进了1400头丹系核心原种猪，陆续在广东、湖南、云南等地区投资建设了扩繁场，经过2年多时间的培育，2022年补充新丹系种猪4万头，逐步优化公司种猪体系，实现“新美系”向“新丹系”高性能育种体系的过度，公司优秀的丹系种猪猪场可做到PSY30的优秀成绩，公司丹系仔猪具有生长速度快、料肉比低等特点。

  公司从事饲料研发、生产、销售三十余年，饲料销售范围遍布全国，营养价值、产品质量等经过市场多年检验，具备较强的市场竞争力。三十余年的饲料营养技术沉淀使得公司建立了丰富的营养配方库，能够根据饲料原料价格变化，及时调整饲料营养配方，研发使用糙米等代替原料，实现对各类原料的充分应用，特别是 2022年豆粕价格快速上涨的阶段，公司积极使用氨基酸平衡低蛋白日粮技术，成功研发低蛋白饲料，具有降低饲料成本、提高猪只蛋白消化利用率和改善猪只肠道微生物菌群结构等作用。

  针对内供饲料业务，公司运用国内领先的生猪健康养殖营养调控技术，针对不同生长阶段的生猪，动态调整不同的饲料营养的配方，实现精准营养，公司参与的《猪健康养殖的营养调控技术研究与示范推广》曾荣获国家科学技术进步奖二等奖。同时，随着国家对环境保护的重视，公司积极使用猪氮磷营养代谢调控及环境安全技术，降低了粪污排放，有效提高了饲料的转化率，极大程度上解决了规模化养殖过程中的粪污污染问题。

  为配套公司新丹系种猪体系，解决新丹系种猪饲料过程中仔猪营养不够等问题，公司创新高温灭菌熟料浓浆异步发酵技术、浓浆异步酶解技术、浓浆纳米球磨均质微粉化技术、豆类发芽提质技术、低温沸腾烘干技术等五大技术的利用，开发了液体生物饲料产品，率先应用生物技术将传统饲料转变为生物饲料，由现在的固体饲料饲喂转变为液体+固体饲料相结合的饲喂方式，公司饲料产品“口口乳”获得国家相关专利技术认定，极大的改善了仔猪的断奶应激和饲料转化率，能够有效提高成活率和饲料消化率，降低料肉比。

  不同于北方平原区域，南方区域多丘陵、山地等地形，存在天然防疫优势，但是也制约了企业开展大规模自繁自养业务，为此，公司于 2016年在湖南茶陵开展了楼房养猪的试点，经过不断实践与运营后，并充分借鉴和听取同行业优秀公司和行业专家的意见，当前较为熟练的掌握了通风、防疫、环保等楼房养猪技术，龙华农牧投资建设的100万头楼房养殖项目已投产运营，运营效果良好。实践证明，楼房养殖项目能够节约土地面积，适应南方区域丘陵、山地等地形，节约土地，便于在南方丘陵地带发展自繁自养模式，公司在湖南、广东、海南等南方重点消费区域的在建项目以楼房养猪为主。

  公司猪场采用一体化设计方案，采用“一区两点三段”饲养模式，即整个区域包括饲料、饲养、防疫、粪污处理及有机肥生产区，便于做好一体化防疫工作；母猪基地和保肥基地适当隔离，做好生物安全防控；采用“仔猪—保育—育肥”三段式生产，母猪生产以“周”为节律，保育和育肥按照全进全出批次化生产。从当前运营情况来看，该生产模式能够最大程度上提高生产效率，减少中间流转环节，便于做好疫病防控，发挥规模养殖的效率优势。

  随着科学技术的不断进步，整个农牧行业不断朝着信息化、自动化、智能化方向发展，科学技术赋能农牧行业以提升整体生产经营效率。公司在 2021年下半年成立数字化办公室，推进“协同云、供应链云、生产云、销售云、财务云”的数字化转型建设：建立以“唐人家”APP为中心的系统云体系，推进目标、任务、营运体系建设；建立以客户为中心的客户关系管理体系，推进营销向大客户、线上转型；建立业务、财务一体化的供应链云体系，实现计划、采购、技术、生产、质量、销售等端对端的营运效率提升，降低供应链成本；饲料、肉品板块分别建立以生产MES系统为中心的生产云体系，降低生产制造成本，养殖板块迭代开发智慧养殖系统，推进批次化生产、成本管理、营运考核体系建设，降低养殖生产成本；迭代升级公司费用共享体系建设、饲料板块的采购和销售共享体系建设、养殖板块的生产共享体系建设、公司合并报表体系和资金管理体系建设，提升财务运营及资金管理效率。

  公司持续加大对养殖业务的信息化、智能化投入建设，将流程、制度标准化，将生产、管理清单化，提升员工整体专业化水平，充分利用现代化技术水平提升生产效率，如配备全天候猪舍环境自动控制系统、机器人巡逻系统、视频监控抓拍物联网系统等，实现全场区各生产环节可视化，提高管理水平，提升猪场运营效率。

  对于养猪行业而言，生猪价格的剧烈波动以及整体业务规模的不断扩张加大了经营管理难度，要求经营管理团队具备高瞻远瞩的战略格局与坚韧不拔的自信与意志。公司经营管理团队从事生猪行业三十余年，对行业发展方向具有敏锐的洞察力，对公司的发展速度和经营节奏进行有效掌控，时刻保持着对行业的敬畏之心与完成公司战略目标的强大自信，对生猪行业具有深刻且全面的认知和丰富的实践经验，具有宏伟统一的远景目标和强大领导力、执行力，在公司发展战略、营销模式创新、企业管理等方面具有独特的见解，不断汲取各行各业优秀公司的做法，能够适应生猪行业的快速变革和剧烈的波动，在保持公司稳健发展的前提下实现公司跨越式发展，2022年公司非公开发行募集资金 11.4亿元，资产负债率59.69%，始终控制在行业较低水平。

  公司内部营运管理实现流程化、标准化和数字化，强化各职能专线对业务部门的支持与协同，共同完成公司设定的“收入增长、成本下降、利润增加、组织成长”的目标。流程化、标准化是实行清单化管理，公司推出饲料、养殖、肉品等规范流程与操作清单手册，提升内部可复制性，便于“标杆项目”推广运作，使得各个岗位、部门的人能够强化协同，提升生产效率，避免经验主义错误和减少试错成本，以满足公司业务快速发展的需求。数字化是将各类数据上线，发现异常指标及时予以追踪、更改，找出高效的运营方法，当前公司各个猪场的生产成绩指标不断改善，员工成长速度足以匹配业务规模提升速度，能够使得公司完成长远发展的战略目标。

  针对被并购企业，公司实行“特区管理”模式，授予被并购企业经营自主权，以赋能的思路做好投后管理，发挥原经营管理团队的积极性，为龙华农牧、山东和美等被并购公司可以提供战略、人才、资金、管理、供应链等赋能服务，帮助这些企业逐步扩大业务规模，实现共同发展。

  农牧行业是劳动密集型、管理密集型的行业，需要认可公司企业文化、专业化水平较高的现代化人才，能够快速适应时代和行业的变化，公司已形成了以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，引进和培养了遗传育种、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，形成了本科、硕士、博士等不同层次的专业人才梯队，人才后发优势和团队竞争力居于行业领先地位，并通过应知应会来提高员工的专业技能与综合素质。

  公司通过“战略预备队+项目制”培养选拔人才，建构了科学完善的人员晋升培养机制，坚持业绩导向原则，以业绩作为评价和选拔人员的核心标准，通过应知应会应用考核等多种形式提升一线基层员工的专业化技能，一批批有能力、有担当的年轻干部已成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。

  自上市以来，公司已先后推出多期员工持股计划、股票期权等激励计划，搭建了经营管理层、核心技术骨干与全体股东利益一致的长短期激励与约束相统一的激励机制。报告期内，公司向包括公司(含子分公司)中高层管理人员、核心或骨干(技术/业务)人员在内的967名激励对象授予了股票期权，依据公司未来三年发展规划，设定了公司业绩考核指标，激励挑战高目标。

  报告期内，公司实现营业收入265.39亿元，同比增长22.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长111.77%；公司实现生猪出栏215.79万头，同比增长39.91%；实现饲料内外销量616.63万吨，同比增长7.83 %。

  （1）生猪出栏结构调整，肥猪出栏量189.03万头，同比增长106.66%

  报告期内，公司实现生猪出栏 215.79万头，其中，肥猪出栏189.03万头，同比增长106.66%，主要系公司加大自育肥产能的投资建设和合作农户的开发，搭建了一支涵盖饲料营养、兽医、生产、管理等专业化人才在内的成熟养殖队伍，加强内部营运管理，育肥猪存活率、料肉比等生产成绩指标明显改善。

  报告期内，公司新丹系种猪逐步投产，甘肃核心原种场生产的母猪陆续扩充到湖南、广东、云南等猪场， 公司生产性生物资产59,455.27万元，较期初增加了85.18% 。公司存栏母猪数量增加，新增新丹系种猪4万头，存栏结构持续优化，公司优秀的丹系种猪猪场可做到PSY30的优秀成绩，公司新丹系仔猪具有生长速度快、料肉比低等特点。

  报告期内，公司饲料销量约 616.63 万吨(含内供饲料)，同比增长约 7.83%。 一方面，公司加快饲料业务转型，以规模猪场开发为主，提升饲料性价比，以“产品超群”抢占市场；另一方面，公司饲料业务持续为养猪业务做好配套服务，通过营养配方调整、生产工艺调整等降低公司养殖业务中的饲料成本，持续做好内供饲料的安全生产。

  报告期内，公司完成非公开发行，募集资金 11.4亿元用于支持湖南、广东、海南、广西等项目建设，扩大消费区域的生猪产能布局，本次非公开发行股票项目的顺利完成有效降低了公司资产负债率，保持稳健发展策略。

  报告期内，公司联合第三方专业化公司在原有信息化系统基础之上，进行优化升级，融合智慧养殖系统、饲料和肉品MES生产系统和客户管理体系、供应链云体系以及协同运营体系等，打造全产业链多系统协同云平台，实现集饲料产业、养殖产业、肉品产业协同与高效运营；迭代升级公司费用共享体系建设、饲料板块的采购和销售共享体系建设、养殖板块的生产共享体系建设、公司合并报表体系和资金管理体系建设，提升财务运营及资金管理效率。

  报告期内，公司深入推进低成本体系打造，推行全员全面全过程的疾病防控管理、全员全面全过程的生产所带来的成本管理，并邀请行业专家、一线优秀员工等共同编制了《养猪规范流程与操作清单手册》，明确了健康养殖标准、疫病防控要点、岗位职责和工作流程等，推行养猪标准化，提升了一线生产人员的专业素养，不断改善生产指标，龙华农牧、湖南美神、株洲美神、甘肃美神等子公司通过非洲猪瘟无疫小区国家级评审。公司推进公司+农户轻资产养殖模式，如存活率、料肉比等生产成绩指标明显改善，成本下降明显，盈利能力大幅增强。五、公司未来发展的展望

  公司围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大主营业务，按照“产业生态化、组织平台化、人才合伙化、领导赋能化、要素资源社会化、营运数智化”指导方针，按照“专业运作、产业协同、共同发展”的生猪全产业链经营运作思路，实现“TRS313追梦工程”，实现“全球最卓越的生猪全产业链经营农牧食品企业”的伟大梦想。

  在非洲猪瘟疫情对生猪产业带来深刻变革的时代，公司继续坚持生猪全产业链经营，饲料产业为养猪产业提供低成本的饲料，为养猪的精细化饲料提供技术支持；肉品产业提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利影响。通过内增外延式发展壮大公司养猪、饲料、肉品产业，逐步扩大饲料、养猪、肉品业务规模。

  依据公司2022年制定的三年发展规划，设定了公司股权激励考核指标，2022年饲料外销量≥560万吨或2022年生猪销售量≥200万头；2023年饲料外销量≥620万吨或2022-2023年度累计生猪销售量≥550万头；2024年饲料外销量≥700万吨或2022-2024年度累计生猪销售量≥1,050万头。

  饲料产业推进“产品向高端及大客户转型、营销向效率提升转型、管理向唐人家应用转型”三大战略任务；养猪产业推进“全面狠抓员工应知应会上岗培训、全面完全成本改善、全面推进唐人家上线应用”三大战略任务；肉品产业围绕“一头猪上创价值、结构调整上规模、唐人家营运提效率”的方针，推进“有序推进产品向预制菜转型、全面推进营销向线上转型、管理向唐人家应用转型”，实现肉类产业量、本、利持续稳健的增长与改善。

  饲料产业依托国家认定企业技术中心，专注于饲料原料营养价值评估、低蛋白日粮技术以及生物发酵技术的研究，聚焦生物饲料技术和智能配方技术，应用公司自主研发的原料数据库，基于理想氨基酸模式，结合生物发酵技术，致力于通过饲料营养新技术提升猪场母猪繁殖性能提高原料消化率，降低育肥猪全程料肉比。

  养殖产业加大六大智能养殖技术投入，从健康评估、远程智能诊断、遗传智能育种、动物营养价值创造、数据采集与智能控制，智能决策与管理技术等角度探索智能养猪高端技术，通过计算机、互联网、物联网、大数据技术的连接，解决养猪过程中存在的痛点、难点，提升猪肉品质、提高养殖效率，打造批次生产的低成本核心竞争力。

  肉品产业加大对风味肉品技术和预制菜技术的投入力度，围绕中式风味产品和湘式预制菜，打造符合消费者口味的安全放心肉制品和预制菜。

  公司不断推进“协同云、供应链云、生产云、销售云、财务云”的数字化转型建设。养殖推进“人、猪、物”，饲料和肉品推进“人、货、场”为中心的流程再造和数字化转型；打造唐人家高效数字营运平台，通过分层级的工作目标、工作任务、营运协同实现实现“一机在手，全知公司（猪场）事”、“阳光无病毒、上线无死角”、“能力难提升、流程帮大忙”的目标。

  公司不断完善战略预备队选聘和社会精英招聘体系和管理学院公共管理培训体系与养猪学院、饲料学院、食品学院基层专业应知应会培训体系，形成“新入职员工培训、试用期培训、在岗员工培训、晋升晋级培训”四大培训体系。不断务实推进“新老协同”1+2人才后备体系建设，加强后备人才培养；不断完善唐人家数字化考核评价与721淘汰机制，强化“工作目标、工作任务、营运协同”的自营运体系。

  公司以“自繁自养”和“公司+农户”相结合的模式加快公司在湖南省、广东省等消费区域布局，对标行业先进标杆企业，全面推进“全面狠抓员工应知应会上岗培训、全面完全成本改善、全面推进唐人家上线应用”三大战略任务执行落地，加强营运考核和过程管理，做好生物安全防控，以提升整体生产经营指标，在成本可控的前提下，稳步释放生猪产能，预计2024年实现生猪出栏500万头。

  2、做好种猪繁育工作，做好生物安全防控，继续完善建设生猪养殖低成本管控体系公司将做好丹麦核心原种场的生产经营，做好种猪体系培育建设，利用生态的方式整合最优秀的种质资源，传统育种结合分子育种技术，协同国内外专家和科研高校，建设最具经济效益的先进育种和繁育配套体系的基础上，打造领先的肉质选育体系，新建猪场PSY可达28头。

  公司把“增产、降本、增效、保健康、增利润”作为工作主旋律，并转化成流程清单进行操作，分阶段予追踪每批母猪、仔猪、肥猪的死淘、增重天数以及完全成本，生产指标各类数据上线。公司将强化饲料板块与养猪板块联动、生产与营养联动，改良饲料营养配方，设计出肥猪多阶段饲料结合喂养的模式，推广生物饲料，实现精准营养，提高生长效率，减少饲料蛋白质添加，降低饲料原料成本率、提高饲料效率。

  公司饲料业务将加快业务转型，迭代升级饲料营养技术，推广低蛋白日料技术，调整饲料产品结构，以高毛利的高性价比的饲料产品为主打方向，加快饲料销售经营渠道调整，加大对中大规模猪场的开发力度，不断扩大饲料直销业务规模。

  公司肉品产业确定“有序推进产品向预制菜转型、全面推进营销向线上转型、管理向唐人家应用转型”，加快肉品业务转型，推进转型任务，实现肉类产业五年量、本、利持续稳健的增长与改善。

  公司将持续做好数字化转型，建立以“唐人家协同云”为中心，链接其他专业云，建立“业务监控、预测、预警、协调、调度、决策、指挥”、“平时值班、战时指挥、督导一体”的数字化营运体系，强化业务与采购、财务、人资等相关部门的协同机制，形成数字化运作体系，通过各类数据上线、对标、改善，增强客户体验、提升客户粘性，反馈“产品+服务”创造客户价值信息，来提高新增客户数量，实现降本增效，降低经营风险、提升公司利润，协助完成集团的经济目标与三大战略任务，

  公司建立安全可靠的融资与偿债机制，拓宽公司融资渠道，充分利用上市公司融资平台的优势，在传统银行的基础之上，结合国家相关政策，强化以非公开发行、产业基金融资等权益性融资工具和短期融资券、绿色债券等债权融资工作相结合的方式进行融资，控制公司资产负债率，筹集资金以支持公司实体产业高质量发展。

  同时，公司将建立资金投入产出，低成本及效率管控、盈利能力把控机制，提升资金使用效率，重点关注产能利用率低、盈利能力差的项目，要求财务专线建立全过程“成本、提效增收、增加利润”的数字化营运管理体系。

  公司务实推进1+2人才后备体系建设，加强战略预备队选聘和培养工作，增强组织活力与干部的竞争力，完善理学院公共管理培训体系与养猪学院、饲料学院、食品学院基层专业应知应会培训体系，形成“新入职员工培训、试用期培训、在岗员工培训、晋升晋级培训”四大培训体系，完善集团及各业务人力资源的体系建设，建立数字化考核评价与721淘汰机制，完成集团的经济目标与三大战略任务。

  过硬的工作作风、思想作风、生活作风是实现“3+1”目标的重要基础，是推进降本提效的重要保障，各业务线、各职能线、各子公司要充分认识到“三风”建设的重要性和长期性，逐渐完备制度流程，时刻加强检查监督，严格考核与惩处，持续打造唐人铁军。

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